Apalancamiento operacional y financiero

Dentro de los negocios y las finanzas, el apalancamiento operacional y financiero son dos herramientas claves a la hora de definir el la rentabilidad y riesgo financiero y son conceptos que reflejan como están siendo utilizados los costos fijos y la deuda en una empresa.

Debemos entender:

 Apalancamiento Operacional 

La capacidad de una empresa de utilizar sus costos fijos para generar mayores ganancias,antes de intereses e impuestos, hace referencia al apalancamiento operacional.

Cuando una empresa tiene un alto apalancamiento operacional, significa que tiene una mayor proporción de sus costos son fijos en comparación con los costos variables. En momentos de aumento en las ventas o producción, esta estructura de costos puede permitir que la empresa distribuya los costos fijos en una mayor cantidad de unidades, lo que puede generar mayores ganancias y, por lo tanto, un mejor rendimiento sobre la inversión.

Apalancamiento Financiero

Se refiere al uso de la deuda para financiar las operaciones de una empresa, lo que puede aumentar tanto los beneficios como los riesgos.

Es importante mencionar que los intereses sobre la deuda se consideran un gasto deducible de impuestos, lo que reduce la carga fiscal de la empresa y puede aumentar las ganancias netas. Por otro lado, el apalancamiento financiero también conlleva riesgos, ya que, los pagos de intereses deben realizarse independientemente del desempeño empresarial, aumentando la carga financiera de la empresa.

Ambos pueden derivar a un mejor o peor desempeño empresarial dependiendo de su administración y seguimiento. 

A continuación se expondrá un ejemplo, con el objetivo de comprende mejor cada uno de los conceptos.

Supongamos que una empresa entrega la siguiente información:

• Costos fijos anuales:$100.000
• Costos variables por unidad: $50
  
• Precio de venta por unidad: $100
  
• Unidades vendidas: 2000

Calculo apalancamiento operacional

Paso 1: Se calcula utilizando el margen de contribución (diferencia entre el precio de venta y los costos variables por unidad) 

Margen de contribución por unidad = Precio de venta por unidad - Costos variables por unidad 

Margen de contribución por unidad = $100 - $50 = $50

Paso 2: Dividir el margen de contribución entre el beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT)

  (EBIT= Unidades vendidas*margen de contribución por unidad- costos fijos anuales = 2,000 *$50 - $100,000 = $0)

Paso 3: Apalancamiento operacional = Margen de contribución por unidad / EBIT 

             Apalancamiento operacional = $50 / $0 

En este caso, el apalancamiento operacional es indefinido debido a que no hay ganancias antes de intereses e impuestos

 Calculo apalancamiento financiero

Supongamos que deseas expandir tu empresa y necesitas $200,000 para comprar nuevo equipo. Decides obtener un préstamo de $150,000 con una tasa de interés anual del 8%. Supongamos una tasa impositiva del 30%.

Paso 1: Utilizando el EBIT calculado anteriormente ($0), podemos calcular las ganancias después de impuestos (EBT) y las ganancias netas.

EBT = EBIT - Intereses EBT = $0 - ($150,000 * 8%) = -$12,000

Paso 2: Ganancias netas = EBT * (1 - Tasa impositiva)

             Ganancias netas = -$12,000 * (1 - 0.3) = -$8,400

Paso 3: Apalancamiento financiero = Ganancias netas / EBT 

             Apalancamiento financiero = -$8,400 / -$12,000 = 0.7

El apalancamiento financiero es de 0.7, lo que indica que la empresa está utilizando deuda para financiar sus operaciones

 

https://www.euroinnova.cl/blog/que-es-apalancamiento-operativo

https://www.mba-madrid.com/empresas/apalancamiento-operativo-y-financiero/

 

 Keity Fierro Henoch 

Estudiante de Ingeniería Comercial, Universidad Católica de Temuco