VAN, TIR Y PRI : Interpretación de resultados

El objetivo de este blog consiste en dar a conocer información relevante dentro de cualquier decisión de inversión. Para esto, 

se presentarán 3 herramientas financieras esenciales, que permiten evaluar la rentabilidad y viabilidad de un proyecto : 

VAN,TIR Y PRI.

¿Qué es VAN Y TIR?

Básicamente consiste en dos fórmulas financieras (empleadas a partir de un estudio riguroso), las que permiten analizar 

qué tan rentable puede ser un proyecto para una empresa. Las siglas VAN corresponden a Valor Actual Neto, mientras que el 

TIR es la Tasa Interna de Retorno. Ambas fórmulas se relacionan de forma directa con el flujo de caja de los negocios y permiten 

evaluar de cierta forma la calidad de un proyecto, puesto que a la hora de tomar una decisión de inversión, la VAN y el TIR son 

herramientas fundamentales para cualquier inversionista racional que busque obtener beneficios de sus potenciales inversiones.

El Valor Actual Neto busca traer a valor presente los flujos futuros del proyecto con el objetivo de evaluar el éxito o fracaso de una 

posible inversión.Se expresa en términos absolutos netos, es decir, en nº de unidades monetarias (euros, dólares, pesos, etc). 

Para cualquier proyecto se espera un VAN mayor a 0, esto significa que la inversión realizada para llevar a cabo el proyecto 

producirá ganancias durante su ejecución. De forma contraria si resulta menor que 0 se debería rechazar el proyecto, puesto 

que se esperan futuras pérdidas si se realiza la inversión con VAN negativo. 

En cuanto a TIR, hace referencia al tipo de interés en el que el valor del VAN se iguala a cero. Su función es señalar la tasa 

a la cual se recuperará la inversión inicial, se obtendrán pérdidas o ganancias con nuestro negocio transcurrido cierto periodo 

de tiempo, por lo que se expresa en términos porcentuales.

Fórmula matemática VAN: 

Donde: 

I0 : La inversión inicial a realizar, que permitirá (o no) obtener los rendimientos futuros.

Ft : Corresponde a los flujos de caja futuros, ya sean positivos o negativos. Estos importes de flujos de caja pueden provenir de 

cualquier otro análisis económico de la empresa. Lo más adecuado es utilizar la diferencia de ingresos y gastos de cada

mes o cada año. 

t : Corresponde al periodo que se mide.

k : Tasa de descuento o el tipo de interés mínimo esperado.

Fórmula matemática TIR:

 

Donde:

I0 : La inversión inicial 

Cn : Flujo de caja o de beneficios generados por la inversión en cada periodo

N : Número total de periodos

n : Año en el que se van obteniendo los beneficios de cada periodo

r : TIR

La opción más sencilla para el cálculo del VAN es utilizando la fórmula que trae Excel por defecto: 

VAN = (VNA(tasa;valor1;[valor2];…)) – Inversión

 

Ejemplos explicativos

Nos ofrecen un proyecto de inversión en el que se invierten inicialmente 5000 euros y nos prometen que tras esa 

inversión recibiremos 1000 euros el primer año, 2000 euros el segundo año, 1500 euros el tercer año y 3000 euros el 

4to año. Se busca calcular el VAN.

Respecto al mismo ejemplo, se muestra el cálculo de TIR. 

En base a los resultados obtenidos en el ejemplo anterior, se puede concluir que es una inversión interesante para cualquier 

inversionista, dado que se obtiene un VAN mayor a cero y una TIR del 16%, lo que indica que al realizar una inversión inicial

de 5000 se puede obtener una rentabilidad del 16 % con una exigencia del 3%, por lo que nuestra rentabilidad esperada 

está muy por encima de la exigida. Además, el VAN = 1,894.24, indica que al realizar la inversión hoy, estaríamos ganando 

hoy 1,894.24, este valor presenta una evaluación más confiable y profesional en comparación a métodos más simples como 

la suma de los flujos. Desde tu punto de vista ¿Es rentable el proyecto propuesto? 

¿ Qué es el PRI ?

Se define como el periodo de tiempo requerido para recuperar el capital inicial de una inversión. También conocido como 

“Payback” o plazo de recuperación, es un criterio clave para evaluar inversiones. Si los flujos de caja son iguales todos los años

la fórmula para calcular el payback será la siguiente:

Donde:

I0 : Inversión inicial del proyecto

F : es el valor de los flujos de caja

Por el contrario, si los flujos de caja no son iguales para todos los periodos (por ejemplo, un año se reciben 500 euros 

de beneficio, al siguiente 200 y después 350 euros), habrá que ir restando a la inversión inicial los flujos de caja de cada periodo, 

hasta que lleguemos al periodo en que recuperamos la inversión. Entonces se aplica la siguiente fórmula:

a : Número del periodo inmediatamente anterior hasta recuperar el desembolso inicial

I0 : Inversión inicial del proyecto

b : Suma de los flujos hasta el final del periodo «a»

Ft : Valor del flujo de caja del año en que se recupera la inversión

Lógicamente será preferible una inversión en donde el plazo de recuperación sea menor, ya que la finalidad de un proyecto 

siempre será obtener rentabilidad dentro del menor tiempo posible. Determinar un PRI nos entrega una visión respecto 

al periodo de recuperación sobre una inversión inicial, tener en conocimiento esta información será clave a la hora de evaluar 

si ejecutar o no un posible movimiento de inversión. 

Un proyecto de inversión requiere costos y beneficios, por lo que, se debe llevar a cabo una evaluación eficiente, previa a 

tomar decisiones importantes. 

 

https://hablemosdeempresas.com/empresa/calculo-van-excel/

https://economipedia.com/definiciones/payback.html

https://www.zonaeconomica.com/como-calcular-tir-excel

https://www.sage.com/es-es/blog/tasa-interna-de-retorno-tir-que-es-y-como-se-calcula/

https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/van-tir-y-pay-back-que-son-y-en-que-se-diferencian

 

Keity Fierro Henoch 

Estudiante de Ingeniería Comercial, Universidad Católica de Temuco